1 Comment

Hea teemapüstitus, startupperid tihti ei tea börsi loogikat, börsi taustaga investorid jälle mis startupi hinda mõjutab, järelturgu jälgitakse väga vähe ja järelturust võiks investorid rohkem aru saada. Norm katse.

Iseküss kas viimase 12 kuu käive palju näitab, nt mõnel suurema kasvukiirusega ettevõttel on viimase 12 kuu käive väiksem kui aeglasema kasvuga omal, aga suurem kasvukiirus on selgelt oluliselt parem. Pigem (net) Revenue run rate, aga eks seal ka hooajaliste puhul küsimusi ja kui on mõni loogiliselt seletatav ettevõtte väline ajutine nõrkus, kas peaks ühe kvartali keskpärane tulemus kohe valuatsiooni mitukümmend % alla viima? Eriti kui väljavaade hoopis paranes ja kehvemad konkurendid suuremates raskustes on nagu juhtus Boltil ja on juhtumas Ampleriga? Ning ka revenu run rate oleks ikkagi päris pealiskaudne võrdus, tiim, turu suurus, ajastus, kuluefektiivne kiire toorearendus, kliendi fookus. Pigem peaks ka võrdlema järgmise või ülejärgmise aasta käibega.

Nt Ampleril oleks enne ilma kaasamiseta järgm aasta teinud €35-50m käivet, nüüd kaasamisega ikkagi realistlik ehk suurusjärgus 1,3-2x järgmise aasta käivet, pigem alla ülejärgmise aasta käibe kauplemas, mis on suht ennekuulmatu nii tugeva tiimi kohta avalikult kaubeldaval turul. USA börsil võrreldakse kasvuettevõtteid ikkagi mingisuguse järgneva aasta käibe baasil, nt siin Andreessen Horowitzi väga hea lihtne lugemine teemal: https://a16z.com/2020/08/17/role-of-entry-multiples-in-valuations/ Vbla Saunum suudabki mõnele üksikule välismaa early adopterile müüa, rohkem hetkel verifitseeritud pole ja äkki koroona lõppemisega saunabuum läbi, turg ja ettevõtted jätkavad 5-10% kasvu? vs Ampler mis müüb konservatiivse Saksa turu 40+ vanuses late majority kliendile +20% kasvava turu tingimustes ikkagi aastas üle 120% kasvu maha nagu eelmine aasta.

Nii palju näitajaid on veel, mis mõjutavad rohkemgi kui face valu numbreid ragistada. Nt Stebby oma +€120k netokäibe ja €600k GMV'ga on umbes sama "kallis" kui pre-revenue Forpeeps (täielik müstika, miks neile üldse raha anti). Nt siin Calacanis kirjutas USA valuatsioonidest: https://calacanis.com/2021/05/31/on-2021-startup-valuations/

Siin veel väga häid raamatuid, mis aitavad startupmaailmat erinevate nurkade alt paremini mõista ja ka ettevõtteid siis hinnastada, lisaks Calacanise Angelile:

https://www.amazon.com/Hacking-Growth-Fastest-Growing-Companies-Breakout/dp/045149721X

https://www.amazon.com/Blitzscaling-Lightning-Fast-Building-Massively-Companies/dp/1524761419

https://www.amazon.com/Customer-Success-Innovative-Companies-Recurring/dp/1119167965

https://www.amazon.com/Crossing-Chasm-3rd-Disruptive-Mainstream/dp/0062292986/

Expand full comment